因发行主体不同，同业存单的收益率也不同，城商行和股份制银行同业存单的收益率明显高于同期限的国有大行的收益率。央行、银监会、证监会、保监会、外汇局日前联合发布的《关于规范金融机构同业业务的通知》（“127号文”）对国内银行同业业务带来的挤压效应已经非常明显。

受127号文挤水分效应的影响，5月份，同业存单和资产证券化产品迎来密集发行期，此前对发行同业存单相对冷淡的国有大行也在5月份积极发行，工行、建行和中行均在5月份发行了今年第一期同业存单。而有“同业之王”之称的兴业银行年内同业存单发行规模占银行间同业存单总发行规模的比例超过六成。

兴业银行同业存单发行量占六成

5月份以来，银行同业存单发行主体开始加速扩围。除了首批10家试点银行外，据统计，浙商银行、平安银行、上海银行、江苏银行、光大银行、北京银行和民生银行也于近日相继公布了2014年同业存单发行计划，这17家银行2014年发行计划总额已经突破万亿达到11300亿元。

据统计，5月份，同业存单发行金额共405亿元（含5月30日计划发行的20亿元），占年初以来累计发行额890亿元的45.5%。仅在5月19日～23日当周，银行间市场同业存单以180亿成为年度发行规模最高的一周。

5月份，包括中行、浦发、兴业、上海银行、江苏银行、农行、招行、工行、北京银行、民生、浙商银行、平安、建行、中信在内的14家银行发行了31期同业存单。而在此前，从去年12月央行公布同业存单试点至今年4月末，同业存单仅发行31期。

除了同业存单之外，资产证券化产品（ABS）发行在5月份也迎来了“井喷”行情。Wind数据显示，5月总计发行了285亿元ABS产品，创史上单月最高发行纪录。从扩容对象来看，股份制银行和城商行成为同业存单发行主体首轮扩容的主要对象。一名银行业分析人士对称：“与国有大行相比，中小银行的资金不那么充裕，同业占比较高，因此其发行同业存单的积极性较高，但其提供的收益率也高于国有大行。”

同业存单作为存款类金融机构以规范的市场化方式进行同业间融资的金融工具，是目前唯一具有存款性质的市场化利率，为存款利率逐步市场化提供参考。

中国银行国际金融研究所副所长宗良此前在接受采访时表示：“既要重视同业存单的发行，又要重视流动性，使其逐渐成为流动性管理工具。发展成熟以后，可以考虑向企业和个人扩围。”

分析人士称，127号文对同业业务规模的限定将促使银行在今年继续挤压水分，但在挤水分的同时，127号文还提到了资产证券化和同业存单对规范发展同业业务的积极作用。

127号文指出，金融机构在规范发展同业业务的同时，应加快推进资产证券化业务常规发展，盘活存量、用好增量；积极参与银行间市场的同业存单业务试点，提高资产负债管理的主动性、标准化和透明度。

今年3月末，16家上市银行中，同业负债占总负债比重超过三分之一的有两家，分别是兴业银行和宁波银行。其中，兴业银行被冠以“同业之王”的称号，一季度末其同业负债占该银行总负债的比例达到37.3%。